Cambricon China Melonjak di Tengah Larangan Ekspor Nvidia: Bagaimana Perang Chip Membentuk Ulang Persaingan AI Global

Produsen Chip China Cambricon Melonjak di Tengah Larangan Ekspor Nvidia: Era Baru dalam Persaingan Perangkat Keras AI?

Dalam perubahan dramatis di industri semikonduktor global, Cambricon Technologies—produsen chip yang berbasis di Beijing dan sebagian dimiliki negara—mencatat lonjakan pendapatan fantastis sebesar 4.300% pada paruh pertama tahun ini, mencapai 2,88 miliar yuan (sekitar $402,7 juta). Pertumbuhan pesat ini terjadi saat Nvidia, produsen chip AI terkemuka di dunia, melaporkan tidak ada penjualan chip H20 ke China pada periode yang sama akibat pembatasan ekspor AS. Hasilnya: Cambricon menjadi saham termahal di China, bahkan melampaui perusahaan minuman keras ikonis Kweichow Moutai, dan kini berada di pusat persaingan teknologi dan geopolitik yang sengit.

Mengapa Pendapatan Cambricon Melonjak?

Kenaikan pesat Cambricon bukan sekadar kisah tentang angka keuangan, melainkan cerminan dorongan mendesak China untuk mencapai kemandirian teknologi serta konsekuensi tak terduga dari kebijakan perdagangan AS. Pemerintah AS, yang bertujuan memperlambat kemajuan China dalam kecerdasan buatan (AI) dan komputasi canggih, memberlakukan kontrol ekspor ketat terhadap chip paling canggih Nvidia, termasuk model H20. Selama bertahun-tahun, Nvidia mendominasi pasar global akselerator AI—chip khusus yang penting untuk melatih dan menjalankan model AI berukuran besar. Namun, ketika chip Amerika tiba-tiba tak lagi dapat diakses, perusahaan teknologi besar dan perusahaan rintisan China bergegas mencari alternatif dalam negeri.

Beijing secara aktif mendorong peralihan ini. Pemerintah menyebut masalah keamanan nasional dan risiko gangguan rantai pasok sebagai alasan untuk memprioritaskan teknologi buatan dalam negeri. Akibatnya, permintaan terhadap chip AI buatan China melonjak, dan Cambricon—yang didirikan oleh dua bersaudara serta didukung modal negara—menjadi sorotan.

Laba bersih Cambricon pada paruh pertama tahun ini mencapai rekor 1,04 miliar yuan, sementara kapitalisasi pasarnya meningkat lebih dari dua kali lipat pada 2025, kini bernilai sekitar $80 miliar. Saham perusahaan itu melonjak 125% hanya dalam satu bulan dan lebih dari 1.000% dalam dua tahun, mencerminkan kepercayaan investor terhadap ambisi China mengembangkan chip domestik.

Bagaimana Kontrol Ekspor AS Mengubah Persaingan?

Kontrol ekspor pemerintah AS, yang pertama kali diberlakukan pada masa pemerintahan Trump dan dilanjutkan oleh para pemimpin berikutnya, dimaksudkan untuk mencegah China memperoleh perangkat keras AI paling canggih. Pembatasan tersebut awalnya bahkan melarang penjualan chip H20 Nvidia yang berperforma lebih rendah ke China. Meski larangan itu kemudian dilonggarkan sebagian, aturan baru kini mewajibkan Nvidia menyerahkan 15% dari setiap dolar yang diperoleh dari penjualan chip H20 di China kepada pemerintah AS—pungutan de facto yang mempersulit bisnis dan menambah ketidakpastian hukum.

Terlepas dari kendala ini, pejabat China dilaporkan telah memperingatkan perusahaan lokal agar sebisa mungkin tidak bergantung pada komponen AS. Hal ini mendorong pendekatan hibrida: perusahaan menggunakan chip Nvidia yang telah mereka timbun sebelum larangan berlaku, sembari dengan cepat mengadopsi alternatif domestik seperti produk Cambricon. Pemerintah China juga telah meminta perusahaan teknologi berhenti menggunakan chip H20 Nvidia setelah pejabat AS mengatakan bahwa hanya versi yang kurang canggih yang akan tersedia bagi China.

Akibatnya, Cambricon dan produsen chip lokal lainnya kebanjiran pesanan, sementara perusahaan rintisan AI seperti DeepSeek merilis model yang dioptimalkan khusus untuk chip buatan China. Dampak ekosistem ini sangat penting: meski perangkat keras Nvidia masih unggul secara teknis, dominasinya selama ini bergantung pada ekosistem perangkat lunak tangguh yang diandalkan para pengembang. Kini Cambricon berinvestasi besar-besaran pada perangkat keras generasi berikutnya dan perangkat lunak yang lebih baik untuk mempersempit kesenjangan tersebut.

Bagaimana Cambricon Dibandingkan dengan Nvidia?

Meski pertumbuhan Cambricon sangat mencolok, pendapatannya masih hanya sebagian kecil dari Nvidia. Pada periode yang sama, Nvidia melaporkan pendapatan sebesar $46,7 miliar—lebih dari 100 kali lipat pendapatan Cambricon. Dominasi global Nvidia dibangun berkat riset selama bertahun-tahun, komunitas pengembang yang luas, serta keunggulan dalam perangkat keras dan perangkat lunak untuk aplikasi AI.

Namun, lanskap persaingan sedang berubah. Raksasa teknologi China seperti Huawei dan SMIC mulai mengejar ketertinggalan dalam kualitas produk dan kapasitas produksi. Sejumlah analis mengatakan beberapa chip China sudah mengungguli model H20 Nvidia, sementara laju inovasi semakin cepat sebagai dampak langsung pembatasan AS.

Meski demikian, Cambricon dan para pesaingnya masih menghadapi tantangan besar. Peralatan manufaktur chip paling canggih—seperti mesin litografi ultraviolet ekstrem (EUV)—masih sulit diperoleh akibat kontrol ekspor Barat. Artinya, meskipun perusahaan China dapat merancang chip yang kompetitif, memproduksinya dengan teknologi terdepan jauh lebih sulit. Seperti dikatakan seorang analis industri, lompatan Cambricon adalah “dari sangat kecil menjadi kecil”, tetapi momentumnya tak terbantahkan.

Reaksi Investor dan Pasar

Lonjakan saham Cambricon menarik perhatian bukan hanya investor China, tetapi juga hedge fund global dan analis teknologi. Eric Jackson dari EMJ Capital, misalnya, menyoroti pertumbuhan pesat Cambricon dan pentingnya secara strategis peluncuran produk barunya. Kapitalisasi pasar perusahaan itu bertambah lebih dari $40 miliar tahun ini saja, menandakan kepercayaan kuat terhadap prospek masa depannya.

Sementara itu, saham Nvidia tetap menjadi favorit pasar, ditopang kepemimpinannya di bidang AI dan kinerja keuangan yang kuat. Namun, eksposur perusahaan terhadap risiko geopolitik kian meningkat. Kontrol ekspor AS telah membuat Nvidia kehilangan miliaran dolar pendapatan dan menyisakan persediaan yang tak terjual, sementara masa depan perusahaan di China—pasar yang pernah didominasinya—kini tidak pasti.

Apa yang Dipertaruhkan bagi Nvidia dan Pasar AI Global?

Bagi Nvidia, China merupakan peluang senilai $50 miliar pada 2025 saja, dengan potensi pertumbuhan tahunan 50% jika akses ke pasar itu terjamin. CEO Jensen Huang berulang kali menekankan pentingnya pasar China dan berpendapat bahwa AS dan China “saling melengkapi” dalam persaingan AI global. Pemulihan sebagian penjualan yang hilang pun dapat membantu Nvidia mengimbangi dampak larangan ekspor.

Namun, risikonya terus bertambah. Kesepakatan berbagi pendapatan sebesar 15% dengan pemerintah AS menambah kerumitan finansial dan hukum. Tidak ada peraturan resmi AS yang mengatur pungutan ini sehingga kesepakatan tersebut berada di wilayah abu-abu dan dapat berubah seiring dinamika politik. Jika ketegangan meningkat, Nvidia bisa tersingkir dari pasar pusat data China senilai $120 miliar, yang akan memukul prospek pertumbuhan jangka panjangnya.

Nvidia merespons dengan mengembangkan chip baru yang dirancang untuk pasar China, seperti B30A—versi arsitektur Blackwell generasi berikutnya yang dirancang agar mematuhi aturan ekspor AS. Perusahaan berharap, dengan persetujuan regulator, mereka dapat kembali menjual H20 dan memperkenalkan chip Blackwell di China, sehingga berpotensi memulihkan dominasinya dalam infrastruktur AI kelas atas.

Kebijakan AS: Pedang Bermata Dua?

Pembuat kebijakan AS menghadapi dilema. Di satu sisi, pembatasan ekspor chip canggih dianggap penting bagi keamanan nasional, untuk mencegah China menggunakan teknologi Amerika guna meningkatkan kemampuan militer atau pengawasannya. Di sisi lain, pembatasan ini mungkin mempercepat upaya China mencapai kemandirian dan mendorong inovasi di kalangan pesaing domestik.

CEO Nvidia Jensen Huang berpendapat, “Kontrol ekspor hanya mendorong para pesaing China untuk berinovasi.”

Memang, kebangkitan pesat Cambricon dan dorongan yang lebih luas untuk mengembangkan alternatif domestik menunjukkan bahwa strategi AS mungkin menimbulkan konsekuensi yang tidak diinginkan. Seperti dicatat Ed Yardeni, analis makro terkemuka, “China berencana melipatgandakan produksi chip AI pada tahun depan, didukung kebijakan untuk menerapkan AI di seluruh sektor ekonomi dan sosial serta dukungan kuat bagi perusahaan domestik seperti Cambricon.”

Dapatkah Cambricon dan China Menyusul Nvidia?

Meski pertumbuhan Cambricon mengesankan, perusahaan tersebut dan sektor chip China secara lebih luas masih menghadapi tantangan besar. Terbatasnya akses ke peralatan manufaktur paling canggih membuat chip China, meskipun berkembang pesat, belum menyamai produk terbaru Nvidia. Selain itu, keunggulan Nvidia bukan hanya soal perangkat keras, tetapi juga seluruh ekosistem perangkat lunak, perangkat pengembang, dan kemitraan global yang menjadikan chipnya pilihan utama untuk riset dan penerapan AI.

Namun, kesenjangan itu kian menyempit. Perusahaan rintisan AI China seperti DeepSeek kini merilis model yang dioptimalkan untuk chip lokal, sementara dorongan pemerintah untuk mencapai kemandirian memicu investasi besar-besaran di bidang perangkat keras dan perangkat lunak. Cambricon tengah mengembangkan produk generasi berikutnya dan perangkat pengembang yang lebih baik, dengan tujuan mempersempit kesenjangan ekosistem yang selama ini menguntungkan Nvidia.

Untuk saat ini, lompatan Cambricon menjadi pertanda arah perkembangan ke depan. Seperti dikatakan seorang analis, “Kisah yang lebih besar adalah dorongan China untuk mencapai kemandirian.” Jika tren saat ini berlanjut, produsen chip China dapat menjadi pesaing global dalam persaingan perangkat keras AI dalam beberapa tahun ke depan.

Dampak Lebih Luas: Perang Chip Global

Persaingan antara Nvidia dan Cambricon hanyalah salah satu front dalam konflik yang jauh lebih besar terkait teknologi, perdagangan, dan keamanan nasional. Industri semikonduktor merupakan tulang punggung ekonomi digital, menggerakkan segala hal mulai dari ponsel pintar hingga superkomputer. Kendali atas teknologi chip canggih dipandang sebagai faktor penentu utama kekuatan ekonomi dan militer pada abad ke-21.

Bagi AS, mempertahankan keunggulan dalam perangkat keras AI merupakan prioritas strategis. Bagi China, mencapai kemandirian dalam semikonduktor adalah perkara kelangsungan hidup nasional. Hasilnya adalah persaingan berisiko tinggi yang membentuk ulang rantai pasok global, arus investasi, dan hakikat inovasi teknologi.

Investor dan pemimpin industri mengamati perkembangan ini dengan saksama. Hasilnya bukan hanya akan menentukan nasib perusahaan seperti Nvidia dan Cambricon, tetapi juga masa depan pengembangan AI global dan keseimbangan kekuatan antara dua ekonomi terbesar dunia.

Ringkasan

• Cambricon Technologies mencatat lonjakan pendapatan 4.300% pada paruh pertama tahun ini, didorong upaya China mengembangkan chip AI domestik di tengah larangan ekspor produk Nvidia oleh AS.
• Nvidia melaporkan tidak ada penjualan chip H20 ke China pada kuartal II 2025, kehilangan potensi pendapatan miliaran dolar akibat pembatasan regulasi dan aturan baru yang mewajibkan pembagian 15% pendapatan dengan pemerintah AS.
• Pemerintah China secara aktif mendorong penggunaan chip lokal dengan alasan keamanan nasional dan rantai pasok, serta meminta perusahaan teknologi menghindari chip H20 Nvidia.
• Teknologi Cambricon berkembang pesat, tetapi masih tertinggal dari produk Nvidia yang paling canggih akibat terbatasnya akses ke peralatan manufaktur mutakhir.
• Perang chip AS-China mempercepat inovasi di kedua belah pihak, dengan dampak besar bagi masa depan AI, rantai pasok global, dan kepemimpinan teknologi.