Rencana Anggaran Kazakhstan Menargetkan Pertumbuhan 5,4% dan Defisit 0,4% pada 2029

Ambisi pertumbuhan berhadapan dengan anggaran yang lebih ketat

Kazakhstan berencana mempertahankan pertumbuhan ekonomi tahunan rata-rata sebesar 5,4% sembari memangkas defisit anggaran nasional dari 2,3% produk domestik bruto pada 2027 menjadi 0,4% pada 2029. Rancangan anggaran ini memadukan belanja besar untuk masyarakat dan infrastruktur dengan pengurangan bertahap ketergantungan pada pendapatan minyak, sehingga menetapkan sasaran berat untuk tiga tahun ke depan.

Kurultai dijadwalkan membahas rancangan undang-undang anggaran republik 2027–2029 pada pembacaan pertama. Biro lembaga itu menetapkan agenda pada 9 Oktober dalam rapat yang dipimpin Ketua Aibek Dadebay. Pemerintah telah menyetujui rancangan tersebut dan pembahasan komite telah berlangsung, tetapi proses legislasi belum rampung.

Angka-angka itu menunjukkan besarnya tantangan. Belanja direncanakan mencapai 30,2 triliun tenge pada 2027, termasuk 10,5 triliun tenge untuk modal manusia dan 3,8 triliun tenge untuk sektor ekonomi riil. Pada 2029, pendapatan di luar transfer diperkirakan mencapai 23,4 triliun tenge, sedangkan defisit diproyeksikan turun menjadi sekitar 1 triliun tenge.

Perdana Menteri Olzhas Bektenov memimpin sidang pemerintah yang menyetujui proyeksi dan rancangan anggaran. Pernyataan pemerintah menyebut stabilitas ekonomi, komitmen sosial, serta percepatan pembangunan infrastruktur dan fasilitas sosial sebagai prioritas utama.

Ada dua hal yang perlu dibedakan saat membaca rencana ini. Proyeksi pertumbuhan ekonomi menggambarkan peningkatan produksi, bukan sekadar kenaikan harga. Angka pendapatan anggaran juga berbeda bergantung pada apakah transfer dihitung. Perbedaan tersebut membantu menjelaskan beberapa angka utama, meski angka yang dipublikasikan belum sepenuhnya merinci seluruh bagian anggaran.

Asumsi di balik proyeksi pertumbuhan

Skenario dasar memproyeksikan pertumbuhan PDB riil sebesar 5,3% pada 2027, 5,5% pada 2028, dan 5,4% pada 2029. Rata-rata aritmetisnya adalah 5,4%, yang memperjelas pernyataan resmi pemerintah bahwa pertumbuhan tahunan rata-rata akan melampaui 5%.

PDB nominal, yang mengukur output berdasarkan harga saat ini, diproyeksikan naik dari 199,3 triliun tenge pada 2027 menjadi 245 triliun tenge pada 2029. Kenaikan itu mencapai 45,7 triliun tenge, atau sekitar 22,9%. Angka tersebut tidak boleh dianggap setara dengan kenaikan produksi karena PDB nominal juga mencerminkan perubahan harga.

Titik awal dalam waktu dekat lebih moderat. Pemerintah menyatakan ekonomi tumbuh 4,1% pada periode Januari hingga Juli dan menetapkan target pertumbuhan setidaknya 5% untuk setahun penuh. Laporan terpisah mencatat angka 4,1% yang sama untuk semester pertama 2026, sehingga periode yang dilaporkan berbeda.

Laporan itu juga menyebut produksi minyak turun 8,4% pada semester pertama, sementara ekonomi di luar sektor minyak tumbuh lebih dari 5%. Manufaktur, konstruksi, perdagangan, dan transportasi dilaporkan menyumbang lebih dari 80% pertumbuhan ekonomi, dengan output manufaktur meningkat 9,8%.

Lintasan yang diusulkan lebih kuat dibandingkan perkiraan yang dikaitkan dengan S&P Global Ratings, yang memperkirakan pertumbuhan rata-rata 4% hingga 4,5% pada 2027–2029. Dengan demikian, rata-rata 5,4% versi pemerintah lebih tinggi 0,9 hingga 1,4 poin persentase. Ini merupakan perbedaan asumsi yang berarti, bukan bukti bahwa salah satu hasil tersebut pasti tercapai.

Manufaktur, konstruksi, dan transportasi menopang proyeksi

Manufaktur diperkirakan tumbuh rata-rata 5,9% per tahun, dibandingkan 2% untuk pertambangan. Proyeksi tersebut mengidentifikasi metalurgi, mesin, bahan konstruksi, bahan kimia, dan produksi pangan sebagai kontributor utama. Pertanian diperkirakan tumbuh setidaknya 5% setiap tahun.

Konstruksi diproyeksikan tumbuh jauh lebih cepat: 16% pada 2027 dan 17,3% pada 2029. Wakil Perdana Menteri sekaligus Menteri Ekonomi Nasional Serik Zhumangarin mengaitkan ekspansi itu dengan proyek transportasi dan logistik, energi, serta air, disertai peningkatan perumahan, utilitas, dan infrastruktur sosial.

Jasa juga menjadi bagian besar dari rencana pertumbuhan. Ekspansi tahunan rata-rata diproyeksikan sebesar 5,7% untuk perdagangan, 9,2% untuk informasi dan komunikasi, serta 10,4% untuk transportasi dan pergudangan. Asumsi ini menunjukkan bahwa proyeksi pertumbuhan dalam anggaran tidak hanya mengandalkan output pabrik dan pembangunan pemerintah.

Proyeksi transportasi menyusul peningkatan signifikan lalu lintas di sepanjang Rute Transportasi Internasional Trans-Kaspia, yang juga dikenal sebagai Koridor Tengah. Volume angkutan tahunan yang melintasi Kazakhstan meningkat dari 0,8 juta menjadi 4,5 juta ton dalam tujuh tahun, lebih dari lima kali lipat volume sebelumnya. Waktu pengiriman yang dilaporkan turun dari sekitar 28–32 hari menjadi 13–17 hari.

Meski demikian, volume kargo koridor tersebut masih jauh di bawah rute utara yang telah mapan, sementara negara-negara yang terlibat masih berupaya mengatasi berbagai kendala. Ekspansi sebelumnya memberi konteks bagi proyeksi transportasi, tetapi tidak memastikan pertumbuhan 10,4% dapat dipertahankan sepanjang periode anggaran.

Angka pendapatan perlu dicermati

Wakil Menteri Keuangan Abzal Beisenbekuly memaparkan rancangan tersebut kepada para anggota parlemen, dengan proyeksi pendapatan 2027 sebesar 25,4 triliun tenge, termasuk 19,9 triliun tenge di luar transfer. Selisih 5,5 triliun tenge menunjukkan besarnya pengaruh transfer terhadap angka pendapatan utama ketika dihitung bersama sumber pendapatan lainnya.

Pendapatan di luar transfer diproyeksikan naik dari 19,9 triliun tenge pada 2027 menjadi 23,4 triliun tenge pada 2029. Kenaikannya sebesar 3,5 triliun tenge, atau sekitar 17,6%. Belanja direncanakan mencapai 30,2 triliun tenge pada 2027, 29,4 triliun pada 2028, dan 29,6 triliun pada 2029.

Berdasarkan angka tersebut, belanja pada 2029 secara nominal akan 600 miliar tenge lebih rendah daripada pada 2027, turun sekitar 2%. Dengan demikian, penyesuaian fiskal yang direncanakan memadukan peningkatan pendapatan dengan pengendalian belanja, bukan hanya mengandalkan pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat.

Beberapa angka yang dipublikasikan masih memerlukan klarifikasi. Pengurangan pendapatan 2027 sebesar 25,4 triliun tenge dari belanja 30,2 triliun tenge menghasilkan selisih 4,8 triliun tenge. Namun, defisit yang dilaporkan sebesar 4,6 triliun tenge, atau 2,3% PDB. Rincian perhitungan diperlukan untuk menjelaskan selisih 200 miliar tenge tersebut; angka utama saja belum menerangkannya.

Defisit yang lebih kecil bukan berarti ketergantungan pada minyak berakhir

Defisit utama diproyeksikan turun 1,9 poin persentase PDB antara 2027 dan 2029, dari 2,3% menjadi 0,4%. Dengan PDB nominal 2029 yang diproyeksikan sebesar 245 triliun tenge, angka 0,4% setara dengan 980 miliar tenge, sejalan dengan target pembulatan sebesar 1 triliun tenge.

Defisit di luar pendapatan minyak diperkirakan turun dari 5,3% menjadi 2,5% PDB dalam periode yang sama. Ukuran ini menunjukkan kekurangan fiskal jika pendapatan minyak dikecualikan. Besarnya angka yang masih tersisa menunjukkan bahwa anggaran utama yang hampir berimbang bukan berarti Kazakhstan telah menghapus ketergantungannya pada pendapatan hidrokarbon.

Penarikan dari Dana Nasional direncanakan sebesar 4,4 triliun tenge pada 2027. Dari jumlah tersebut, 2,4 triliun tenge akan menopang anggaran umum dan 2 triliun tenge membiayai infrastruktur penting. Porsi infrastruktur itu mencakup sekitar 45,5% dari total penarikan yang direncanakan pada tahun tersebut.

Wakil Menteri Ekonomi Nasional Pertama Azamat Amrin mengatakan transfer khusus untuk proyek sosial dan infrastruktur besar akan berjumlah 2 triliun tenge pada 2027 dan 1,5 triliun tenge per tahun pada 2028 dan 2029. Totalnya mencapai 5 triliun tenge selama tiga tahun.

Meski ada penarikan tersebut, aset valuta asing Dana Nasional diproyeksikan meningkat dari US$65,2 miliar pada 2027 menjadi US$70,6 miliar pada 2029, naik US$5,4 miliar atau sekitar 8,3%. Proyeksi itu memperkirakan nilai aset yang lebih besar bersamaan dengan pemanfaatan dana yang berlanjut, tetapi angka yang dilaporkan tidak menyajikan rincian lengkap arus masuk dan imbal hasil investasi yang diperlukan untuk mencapainya.

Belanja sosial menghadapi ujian inflasi

Alokasi 10,5 triliun tenge untuk modal manusia setara dengan sekitar 34,8% dari belanja 2027 yang direncanakan, sesuai dengan porsi 35% yang disebutkan. Beisenbekuly mengatakan belanja tersebut dialokasikan untuk perlindungan sosial, kesehatan, pendidikan, dan kesempatan untuk berkembang, dengan porsi terbesar bagi jaminan sosial dan layanan kesehatan.

Pemaparan anggaran itu juga membahas rencana kenaikan pensiun sebesar 8,5% dan upah minimum yang tidak berubah. Dampaknya terhadap daya beli akan bergantung pada inflasi aktual. Kenaikan pensiun 8,5% berada dalam kisaran proyeksi inflasi 2027, yakni 7,5% hingga 9,5%, sehingga kenaikan itu bisa melampaui ataupun tertinggal dari kenaikan harga.

Laporan yang ada berbeda dalam menjelaskan sasaran akhir inflasi. Laporan mengenai rencana pembacaan pertama menyebut inflasi akan turun menjadi 6% pada akhir 2029. Uraian proyeksi yang lebih luas memberikan kisaran 6% hingga 8% untuk 2028 dan 2029. Angka 6% merupakan batas bawah kisaran itu, bukan rumusan proyeksi yang sepenuhnya sama.

Perbandingan terbaru yang disajikan untuk rencana tersebut adalah data September 2026, ketika inflasi tahunan dilaporkan melambat menjadi 9,3% dari 9,8% pada Agustus. Angka yang dikaitkan dengan Biro Statistik Nasional menunjukkan harga pangan naik 8,5%, barang nonpangan 11%, dan jasa berbayar 8,9% dalam setahun.

Inflasi yang lebih rendah berarti harga naik lebih lambat, bukan kembali ke tingkat sebelumnya. Bahkan jika pemerintah mencapai 6%, biaya yang ditanggung rumah tangga akan tetap meningkat. Perbedaan ini penting untuk menilai apakah penyesuaian pensiun, upah, dan belanja sosial mampu mengimbangi biaya hidup.

Anggota parlemen meminta penjelasan tentang kualitas belanja

Wakil Ketua Kurultai Daniya Yespayeva menyebut rancangan tersebut sebagai periode anggaran pertama bagi lembaga legislatif yang baru terbentuk dan menyerukan perencanaan belanja yang cermat serta pengurangan bertahap ketergantungan pada pendapatan minyak. Ia juga menyoroti informasi keuangan yang lebih luas yang diajukan berdasarkan Kitab Undang-Undang Anggaran yang baru, yang dimaksudkan untuk mendukung pengawasan di luar pos pendapatan dan belanja individual.

Ketua Komite Keuangan dan Anggaran Olga Perepechina mengatakan para anggota parlemen akan memantau pelaksanaan belanja dengan saksama. Ia menyerukan penggunaan sumber daya yang transparan dan tepat sasaran serta mengatakan usulan kenaikan belanja harus diimbangi dengan pengurangan di pos lain.

Pembahasan komite mencakup perbedaan antara proyeksi pertumbuhan pemerintah dan perkiraan dari luar, rencana pengurangan defisit, serta prosedur seleksi dan persetujuan anggaran untuk proyek yang dibiayai melalui Dana Nasional.

Para anggota parlemen juga menelaah pembiayaan pertanian, hasil yang diharapkan dari peningkatan modal Perusahaan Kredit Pertanian, serta pemanfaatan dan komersialisasi penelitian ilmiah. Pertanyaan dalam pengarahan selanjutnya mencakup infrastruktur pedesaan, pengurangan program anggaran yang tidak efektif, dan komentar dari Kamar Audit Tertinggi. Berbagai laporan tersebut tidak memuat temuan terperinci lembaga audit itu ataupun seluruh tanggapan pemerintah.

Bektenov, yang berbicara sebagai perdana menteri dalam sidang persetujuan pemerintah, menjelaskan keseimbangan yang hendak dicapai rancangan tersebut:

Rancangan undang-undang tentang anggaran republik disusun dengan mempertimbangkan perlunya menjaga stabilitas makroekonomi sekaligus menangani tugas perlindungan sosial bagi masyarakat dan mendorong pertumbuhan ekonomi,

Ia juga menginstruksikan pengelola anggaran untuk meningkatkan hasil dari setiap tenge yang dibelanjakan dan memperkuat disiplin keuangan. Instruksi itu menghubungkan target pertumbuhan dengan pelaksanaannya: alokasi dana saja tidak membuktikan bahwa proyek akan mencapai hasil yang diharapkan.

Kapasitas produktif menjadi ujian utama ekonomi

Analis keuangan Rassul Rysmambetov menilai pertumbuhan dalam kisaran 4,5% hingga 5,5% dapat dicapai, asalkan Kazakhstan memperluas kapasitas produktifnya. Ia menyebut pembangkitan listrik, pabrik, dan pengolahan sebagai kebutuhan praktis:

Hal ini memerlukan pembangkitan listrik yang sedikit lebih besar, lebih banyak pabrik, dan pengolahan yang lebih baik. Inilah faktor-faktor utama: kapasitas produktif.

Kapasitas produktif berarti jumlah yang dapat dihasilkan ekonomi secara andal dengan tenaga kerja, peralatan, energi, dan infrastrukturnya. Konstruksi dapat meningkatkan PDB selama proyek berlangsung. Nilai jangka panjangnya bergantung pada apakah aset yang telah selesai memungkinkan perusahaan dan rumah tangga bekerja lebih efisien atau menghasilkan lebih banyak.

Proyeksi perdagangan menambahkan kendala lain. Ekspor barang diproyeksikan naik dari US$82,8 miliar pada 2027 menjadi US$88,5 miliar pada 2029, sedangkan impor meningkat dari US$80,5 miliar menjadi US$88,4 miliar. Berdasarkan angka yang dibulatkan tersebut, surplus perdagangan barang akan menyusut dari US$2,3 miliar menjadi sekitar US$100 juta.

Angka itu merupakan proyeksi perdagangan barang, bukan keseluruhan posisi keuangan eksternal negara. Meski demikian, angka tersebut menunjukkan impor tumbuh lebih cepat daripada ekspor, sementara pemerintah memperkirakan manufaktur dan transportasi akan berkembang. Meningkatkan produksi dalam negeri sekaligus memenuhi permintaan barang impor akan menjadi salah satu tolok ukur apakah investasi memperkuat ekonomi melampaui tahap konstruksi.

Langkah selanjutnya

Rancangan tersebut kini memasuki pembahasan legislatif lebih lanjut, dengan pembahasan anggaran berikutnya dipimpin anggota parlemen Tatyana Savelyeva. Pemerintah menugaskan Zhumangarin untuk mengoordinasikan pengajuan rancangan undang-undang itu, bekerja sama dengan kementerian keuangan dan ekonomi serta Kantor Perdana Menteri.

Urutan perkembangan dan target yang dilaporkan adalah:

• September 2026: Inflasi tahunan melambat menjadi 9,3%, dari 9,8% pada Agustus.
• 9 Oktober: Biro Kurultai menetapkan agenda sidang mendatang, termasuk pembacaan pertama rancangan anggaran.
• 2027: Rencana menargetkan pertumbuhan PDB riil 5,3%, inflasi 7,5% hingga 9,5%, dan defisit 2,3% PDB.
• 2028: Pertumbuhan PDB riil diproyeksikan 5,5%, dengan belanja sebesar 29,4 triliun tenge.
• 2029: Pertumbuhan PDB riil diproyeksikan 5,4%, pendapatan di luar transfer mencapai 23,4 triliun tenge, dan defisit turun menjadi 0,4% PDB.

Tanggal pasti pembacaan pertama, pemungutan suara akhir, atau pengesahan tidak disebutkan dalam berbagai laporan. Karena itu, alokasi belanja dan asumsi ekonomi masih berupa usulan. Pembahasan legislatif perlu menyelesaikan pertanyaan tentang perhitungan anggaran, menelaah pemilihan proyek, serta menguji apakah pertumbuhan pendapatan yang direncanakan dapat menopang komitmen sosial saat defisit turun.

Poin Utama

• Rancangan anggaran Kazakhstan 2027–2029 mengasumsikan pertumbuhan PDB riil tahunan rata-rata 5,4%.
• Defisit utama diproyeksikan turun dari 2,3% menjadi 0,4% PDB, sementara defisit di luar pendapatan minyak tetap lebih besar.
• Belanja 2027 direncanakan sebesar 30,2 triliun tenge, termasuk 10,5 triliun untuk modal manusia.
• Transfer khusus Dana Nasional untuk proyek-proyek besar berjumlah 5 triliun tenge selama tiga tahun.
• Laporan menyebut sasaran inflasi 2029 sebesar 6% atau dalam kisaran 6% hingga 8%.
• Rancangan undang-undang tersebut menunggu pembahasan legislatif lebih lanjut, dengan efisiensi belanja dan kapasitas produktif menjadi kunci pencapaian targetnya.