Ekonomi Indonesia Tumbuh 5,11% pada 2025, Tak Capai Target tetapi Momentum Menguat

Tinjauan Kinerja Tahunan

Ekonomi Indonesia tumbuh 5,11 persen sepanjang 2025, menurut data resmi yang dirilis Badan Pusat Statistik (BPS) pada 5 Februari 2026. Angka ini menunjukkan percepatan dibandingkan pertumbuhan 5,03 persen pada 2024, tetapi masih di bawah target ambisius pemerintah sebesar 5,2 persen yang ditetapkan dalam APBN.

Daftar Isi

1. Tinjauan Kinerja Tahunan
2. Momentum Kuartalan Menguat Menjelang Akhir Tahun
3. Manufaktur Mendorong Pertumbuhan, Pertambangan Menyusut
4. Kesenjangan Regional Bertahan Meski Bali Pulih Kuat
5. Ekonom Pertanyakan Keandalan Data Resmi
6. Stimulus Pemerintah dan Target Ambisius Prabowo
7. Prospek 2026 di Tengah Tekanan Global
8. Inti Berita

Kepala BPS Amalia Adininggar Widyasanti mengumumkan angka tahunan tersebut dalam konferensi pers di Jakarta. Ia menyebut pertumbuhan itu secara umum stabil meski tekanan eksternal terus meningkat.

Secara kumulatif, ekonomi Indonesia sepanjang 2025 tumbuh sebesar 5,11%,

kata Amalia, seraya menyebutkan bahwa nilai output ekonomi negara berdasarkan harga berlaku mencapai Rp 23.821,1 triliun selama periode tersebut.

Lintasan pertumbuhan ini menempatkan perekonomian terbesar di Asia Tenggara dalam posisi yang kompleks. Meski menjadi kinerja tahunan terkuat sejak 2022, angka tersebut menegaskan tantangan yang dihadapi pemerintahan Presiden Prabowo Subianto dalam mengejar target agresif pertumbuhan 8 persen pada 2029. PDB per kapita negara kepulauan itu naik menjadi Rp 83,7 juta, setara sekitar $5,083, dari Rp 78,6 juta pada tahun sebelumnya.

Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa, yang menjabat pada September 2025 setelah perombakan kabinet menggantikan Sri Mulyani Indrawati yang telah lama menjabat, mengakui target tidak tercapai sembari menekankan momentum positif.

Yang penting adalah ekonomi mengalami pembalikan arah,

kata Sadewa kepada wartawan, seraya menyebut hasil tersebut sebagai tingkat pertumbuhan tertinggi sejak kuartal ketiga 2022. Ia menambahkan bahwa angka akhir lebih rendah dari perkiraannya, tetapi secara jujur menilainya cukup baik dalam kondisi yang ada.

Momentum Kuartalan Menguat Menjelang Akhir Tahun

Aktivitas ekonomi meningkat signifikan seiring berjalannya 2025, dengan kuartal keempat mencatat kinerja terkuat sepanjang tahun. PDB tumbuh 5,39 persen secara tahunan pada periode Oktober hingga Desember, melampaui ekspektasi analis sekitar 5,01 persen dan menjadi pertumbuhan kuartalan tercepat dalam lebih dari tiga tahun.

Perkembangan kuartalan menunjukkan lintasan yang bergejolak, tetapi pada akhirnya menguat. Tahun ini dimulai dengan pertumbuhan moderat sebesar 4,87 persen pada kuartal pertama, yang sebenarnya mencerminkan kontraksi 0,98 persen dibandingkan kuartal terakhir 2024 karena faktor musiman dan penyesuaian pascalibur. Pertanian, kehutanan, dan perikanan menjadi penopang utama pada periode ini dengan pertumbuhan 10,52 persen.

Pada kuartal kedua, pasar terkejut oleh percepatan tak terduga hingga 5,12 persen, didorong ekspor dan investasi meski pertumbuhan kredit lemah dan lapangan kerja manufaktur menyusut. Angka ini memicu kontroversi besar di kalangan ekonom yang mempertanyakan keandalan data investasi, yang dilaporkan melonjak 6,99 persen. Pertumbuhan sedikit melambat menjadi 5,04 persen pada kuartal ketiga, dengan listrik dan gas memimpin pertumbuhan dari sisi produksi sebesar 5,42 persen.

Pemulihan pada kuartal keempat didorong paket stimulus senilai Rp 16,23 triliun ($965 million), yang mencakup penyaluran beras kepada 18,3 juta rumah tangga, pembebasan pajak bagi pekerja sektor pariwisata, dan subsidi transportasi. Belanja rumah tangga, yang mencakup lebih dari separuh PDB Indonesia, tumbuh 5,11 persen pada kuartal terakhir, laju tercepat dalam lebih dari dua tahun. Sepanjang tahun, konsumsi rumah tangga naik 4,98 persen, mencatat kinerja terkuat sejak 2019.

Manufaktur Mendorong Pertumbuhan, Pertambangan Menyusut

Dari perspektif sektoral, lanskap industri pada 2025 menunjukkan gambaran beragam. Manufaktur tetap menjadi penggerak utama aktivitas ekonomi, menyumbang 19,07 persen terhadap total PDB sekaligus mencatat pertumbuhan kuat dalam beberapa kuartal. Menurut data BPS, sektor ini tumbuh 5,68 persen secara tahunan pada kuartal kedua, didukung pembangunan infrastruktur dan belanja mesin.

Perdagangan menyusul sebagai penyumbang terbesar kedua dengan 13,17 persen dari PDB, sementara pertanian berada sedikit di belakangnya dengan 13,1 persen. Konstruksi menyumbang 9,83 persen dari output ekonomi, sedangkan pertambangan berkontribusi 8,75 persen meski menjadi satu-satunya sektor utama yang mengalami kontraksi sepanjang tahun. Output pertambangan turun 0,66 persen di tengah melemahnya harga komoditas dan berkurangnya kegiatan ekstraksi.

Industri dengan pertumbuhan tercepat mencerminkan perubahan pola permintaan domestik. Jasa perusahaan tumbuh 9,01 persen, sementara transportasi dan pergudangan meningkat 8,87 persen, menandakan menguatnya mobilitas dan permintaan logistik seiring normalisasi aktivitas bisnis. Pendidikan tampil menonjol pada kuartal ketiga dengan pertumbuhan 10,59 persen, sedangkan aktivitas jasa lainnya memimpin pertumbuhan kumulatif hingga September sebesar 10,37 persen.

Pertumbuhan investasi mencapai 5,09 persen sepanjang tahun, tertinggi sejak 2018, didorong kenaikan pembentukan modal tetap bruto hampir 7 persen pada kuartal kedua. Namun, angka ini memicu keraguan para ekonom independen yang mencatat bahwa pertumbuhan kredit perbankan tetap lesu dan penanaman modal asing tampak stagnan, sehingga terjadi ketidaksesuaian antara statistik resmi dan indikator pasar keuangan.

Kesenjangan Regional Bertahan Meski Bali Pulih Kuat

Kesenjangan ekonomi geografis tetap mencolok sepanjang 2025, dengan Pulau Jawa terus mendominasi perekonomian nasional. Pulau yang menjadi lokasi ibu kota Jakarta dan pusat-pusat industri utama ini menyumbang 56,93 persen terhadap PDB nasional, dengan pertumbuhan 5,17 persen. Konsentrasi ini menyoroti kesenjangan pembangunan yang bertahan antara kawasan utama di Indonesia bagian barat dan wilayah timur.

Sumatra berada di urutan kedua sebagai penyumbang terbesar dengan pangsa 22,22 persen, sementara Kalimantan menyumbang 8,12 persen dan Sulawesi 7,22 persen. Wilayah timur, termasuk Bali dan Nusa Tenggara, hanya berkontribusi 2,82 persen, sedangkan Maluku dan Papua menyumbang 2,69 persen. Angka ini menggambarkan tantangan berkelanjutan dalam pemerataan aktivitas ekonomi di seluruh wilayah kepulauan yang luas.

Namun, Bali menjadi pengecualian penting dari lemahnya kinerja kawasan timur, dengan pertumbuhan 5,82 persen pada 2025, tertinggi dalam tujuh tahun dan jauh melampaui rata-rata nasional. Kepala BPS Bali Agus Gede Hendrayana Hermawan mengonfirmasi bahwa angka tersebut menandakan pemulihan penuh dari penurunan akibat pandemi.

Berdasarkan data, angkanya mencapai 5,82 persen, tertinggi dalam tujuh tahun terakhir,

ujarnya di Denpasar. Ekonomi pulau itu mencapai Rp 177,99 triliun (sekitar $10.5 billion), melampaui pertumbuhan 5,60 persen sebelum pandemi yang tercatat pada 2019.

Akomodasi dan makan minum tetap menjadi sektor dominan di Bali, dengan kontribusi 22,27 persen terhadap PDRB pulau tersebut. Konsumsi rumah tangga mendorong pemulihan, mencakup 52,52 persen aktivitas ekonomi Bali dengan pertumbuhan kumulatif 5,47 persen. Pejabat daerah menyatakan ekonomi Bali telah pulih sepenuhnya dari pandemi COVID-19, yang menyebabkan kontraksi parah sebesar 9,34 persen pada 2020 dan 2,46 persen pada 2021.

Ekonom Pertanyakan Keandalan Data Resmi

Di tengah perayaan pejabat pemerintah atas angka pertumbuhan 2025, sejumlah ekonom independen dan lembaga riset menyuarakan keraguan besar mengenai keabsahan sejumlah data. Perdebatan menguat setelah dirilisnya statistik kuartal kedua yang menunjukkan lonjakan aktivitas investasi tak terduga, yang tampak tidak sejalan dengan indikator ekonomi lainnya.

Mohammad Faisal, Direktur Eksekutif Center of Reform on Economics (CORE) Indonesia, termasuk salah satu pengkritik paling vokal atas laporan kenaikan investasi sebesar 6,99 persen secara tahunan pada kuartal kedua.

Tingkat investasi seperti itu serupa dengan kondisi sebelum pandemi. Pada saat yang sama, kita melihat berbagai kekhawatiran investor terhadap ketidakpastian kebijakan dan efektivitas pemerintah. Jadi, lonjakan itu tidak terduga,

kata Faisal, menyoroti pertentangan yang tampak antara pembentukan modal yang dilaporkan dan survei kepercayaan bisnis yang menurun.

Bhima Yudhistira, Direktur Eksekutif Center for Economic and Legal Studies (CELIOS), melangkah lebih jauh dengan menuduh pemerintah memanipulasi data ekonomi agar selaras dengan narasi politik.

Narasi ini tampaknya dibangun untuk memenuhi janji politik, bukan mencerminkan kenyataan ekonomi,

katanya kepada Reuters, seraya menyiratkan bahwa statistik tersebut direkayasa untuk menunjukkan kemajuan awal menuju target pertumbuhan 8 persen Prabowo. CELIOS secara resmi meminta Divisi Statistik PBB melakukan tinjauan diagnostik teknis terhadap kerangka penghitungan PDB Indonesia.

Tauhid Ahmad, ekonom senior di Institute for Development of Economics and Finance (Indef), menyampaikan kekhawatiran khusus terkait penghitungan Pembentukan Modal Tetap Bruto (PMTB).

PMTB mencakup belanja modal seperti mesin, peralatan, dan bangunan. Namun, pertumbuhan kredit investasi saat ini melambat, baik di sektor publik maupun swasta. Ini menunjukkan bahwa angka yang dilaporkan mungkin tidak sejalan dengan kondisi investasi sebenarnya,

jelasnya, merujuk pada data perbankan yang menunjukkan penurunan aktivitas penyaluran kredit.

Mantan Menteri Keuangan Sri Mulyani Indrawati membela BPS dari tuduhan tersebut pada bulan-bulan terakhirnya menjabat, dengan menekankan bahwa lembaga itu mematuhi standar internasional.

BPS telah menjelaskan secara terperinci metodologi, sumber data, dan data yang mereka hasilkan. Saya yakin BPS menjaga integritasnya,

ujarnya pada Agustus 2025. Capital Economics tetap belum yakin. Dalam laporannya, lembaga itu menyatakan bahwa pertumbuhan PDB Indonesia secara historis berkisar di sekitar 5 persen dengan konsistensi yang mencurigakan, dengan menyebutkan

Kami tidak terlalu memercayai data tersebut. Sejak lama kami mengkhawatirkan keandalan data PDB Indonesia. Sebelum pandemi, selama hampir enam tahun pertumbuhan PDB resmi Indonesia nyaris tidak beranjak dari 5% secara tahunan.

Stimulus Pemerintah dan Target Ambisius Prabowo

Angka pertumbuhan 2025 muncul di tengah perubahan kebijakan besar di bawah pemerintahan Prabowo, yang mulai menjabat pada Oktober 2024. Pemerintah menerapkan langkah stimulus fiskal besar senilai sekitar $1.5 billion, termasuk subsidi transportasi, diskon tarif tol, dan perluasan program bantuan sosial yang dirancang untuk meningkatkan daya beli rumah tangga.

Langkah-langkah ini merupakan bagian dari strategi yang lebih luas untuk mempercepat pertumbuhan menuju target presiden sebesar 8 persen pada akhir masa jabatannya pada 2029. Pemerintah memprioritaskan program, termasuk makan bergizi gratis bagi anak sekolah, koperasi desa Merah Putih, dan hilirisasi sumber daya alam melalui dana kekayaan negara Danantara yang baru dibentuk.

Strategi fiskal ini mencakup pergeseran nyata dari pendekatan konservatif mantan Menteri Keuangan Sri Mulyani ke sikap yang lebih ekspansif dari penggantinya, Purbaya Yudhi Sadewa, seorang ekonom yang mendukung kebijakan berorientasi pertumbuhan. Transisi ini memicu gejolak pasar, termasuk arus keluar modal yang mendorong rupiah ke level terendah sepanjang sejarah terhadap dolar AS dan menimbulkan kekhawatiran mengenai keberlanjutan fiskal.

Dinamika perdagangan turut memperumit prospek pertumbuhan sepanjang 2025. Indonesia mempertahankan surplus perdagangan yang besar, sebesar $41.05 billion sepanjang tahun, tetapi kontribusi ekspor neto terhadap pertumbuhan keseluruhan tetap terbatas karena impor barang modal dan bahan baku meningkat seiring aktivitas investasi domestik. Ekspor yang dipercepat pada kuartal kedua membantu mengimbangi dampak tarif AS, yang akhirnya diturunkan menjadi 19 persen dari ancaman awal sebesar 32 persen.

Bank Indonesia mendukung pertumbuhan melalui pelonggaran moneter agresif dengan memangkas suku bunga acuan sebesar 150 basis poin antara September 2024 dan September 2025. Gubernur Perry Warjiyo menyatakan pemangkasan tambahan masih mungkin dilakukan saat bank sentral berupaya mendorong penyaluran kredit perbankan, yang turun ke level terendah dalam dua tahun.

Prospek 2026 di Tengah Tekanan Global

Ke depan, para ekonom memperkirakan ekonomi Indonesia akan tumbuh antara 5,1 persen dan 5,4 persen pada 2026, mempertahankan lintasan pertumbuhan yang secara umum terbentuk pada 2025. Target resmi pemerintah sebesar 5,4 persen, dengan Menteri Keuangan Sadewa menyatakan optimisme bahwa percepatan hingga 6 persen masih dapat dicapai melalui kebijakan fiskal, keuangan, dan investasi yang terkoordinasi.

Kamar Dagang dan Industri (Kadin) memiliki prospek yang relatif optimistis, dengan memperkirakan pertumbuhan 5,4 persen yang didorong konsumsi domestik lebih kuat, kinerja perdagangan yang tangguh, dan peningkatan investasi yang didukung Danantara. Namun, sejumlah analis memperingatkan bahwa pencapaian percepatan yang terbilang moderat ini pun menghadapi hambatan besar.

Risiko eksternal mendominasi skenario negatif. Josua Pardede, kepala ekonom Permata Bank, memperingatkan bahwa ketegangan perdagangan global dan perlambatan permintaan internasional dapat melemahkan kinerja ekspor.

Prospek 2026 dapat membaik jika tekanan global mereda dan kepercayaan pasar menguat. Namun, ada risiko penurunan jika ketegangan perdagangan global meningkat dan defisit kembar melebar,

ujarnya, merujuk pada potensi memburuknya neraca fiskal dan transaksi berjalan.

Tantangan domestik mencakup gejolak pasar baru-baru ini yang dipicu ancaman MSCI untuk menurunkan peringkat saham Indonesia karena masalah transparansi, sehingga indeks saham Jakarta mengalami kejatuhan terburuk dalam beberapa dekade. Selain itu, langkah administratif di sektor sumber daya, termasuk pengambilalihan tambang emas Martabe oleh pemerintah, menimbulkan kekhawatiran terhadap sentimen investasi dan hak kepemilikan.

Ekonom ANZ Krystal Tan menyebut pemulihan pada kuartal keempat 2025 cukup solid, tetapi mengatakan hal itu terjadi setelah perubahan arah kebijakan fiskal. Keberlanjutan pertumbuhan yang didorong konsumsi masih belum pasti, mengingat kondisi pasar tenaga kerja yang lesu dan penerimaan pajak yang menurun, yang tampak tidak sejalan dengan tingginya belanja rumah tangga yang dilaporkan. Di tengah berlanjutnya ketidakpastian perdagangan global, lintasan ekonomi Indonesia pada 2026 akan sangat bergantung pada efektivitas program stimulus pemerintah dan kemampuan menjaga kepercayaan investor di tengah pertanyaan yang masih berlangsung tentang keandalan data.

Inti Berita

• Ekonomi Indonesia tumbuh 5,11% pada 2025, naik dari 5,03% pada 2024, tetapi di bawah target pemerintah sebesar 5,2%
• Pertumbuhan kuartal keempat mencapai 5,39%, laju tercepat sejak kuartal ketiga 2022, didorong langkah stimulus dan belanja rumah tangga
• Manufaktur tetap menjadi sektor penyumbang terbesar dengan 19,07% PDB, sementara pertambangan menyusut 0,66%
• Pulau Jawa mendominasi dengan 56,93% PDB nasional, sementara Bali mencatat pertumbuhan lebih tinggi sebesar 5,82%
• Ekonom independen mempertanyakan keandalan data, khususnya angka investasi yang menunjukkan pertumbuhan 6,99% pada kuartal kedua
• Proyeksi pertumbuhan 2026 berkisar antara 5,1% hingga 5,4%, dengan pemerintah menargetkan 5,4% di tengah ketidakpastian perdagangan global